近日，辽宁出版传媒股份有限公司的首发获得通过，该公司成为国内第一家将编辑业务与经营业务合并打包上市的出版企业。此前的博瑞传播、赛迪传媒、北青传媒、华闻传媒、粤传媒、新华传媒、新华文轩等传媒概念上市公司中均只有媒体经营性资产，其核心的采编业务资产被排除在外。 据新闻出版总署消息，报业编辑业务与经营业务打包上市也将放行。

    目前，报业上市需经“前置性审批”，无论是否将编辑业务打包上市，其上市方案均需要通过行业主管单位、宣传部门和新闻出版总署三处的“前置性审批”，从而决定哪些资产可以上市，最后才会进入证监会走一般上市公司审核程序。

    11月19日，国药科技（600421）发布公告，称拟以定向增发的方式，向湖北日报集团定向发行A股股票，后者以核心传媒资产认购。发行完成后，湖北日报集团将成为国药科技控股股东，公司主营业务也将变更为报刊出版和传媒经营。

    据接近湖北日报高层人士称，如果定向增发成功，湖北日报集团准备将除湖北省委机关报《湖北日报》外的子报子刊和网站等业务整体上市，而不再仅仅局限于经营业务上市。

    国药科技在公告称湖北日报将“以核心传媒资产认购”，市场人士认为这一提法较为模糊，不像此前传媒上市会强调上市资产为发行、广告、印刷等经营部分，这也为整体注资提供可能。

    此前，国家新闻出版总署署长柳斌杰曾表示，今后将通过逐步扩大股份、收购等办法，扩大报业上市的整体性。允许任何一家新闻出版传媒整体上市，而不是局限于过去将报纸的采编业务与广告等商业经营剥离开来的做法。

    据湖北日报消息，湖北省在十七大前曾传达学习中共中央政治局常委李长春考察湖北省的重要讲话精神，会上湖北省委常委、省委宣传部部长张昌尔表示，要坚定不移地深化文化体制改革，在转企改制、宣传经营分开等重点领域寻求新的突破。

    此外，柳斌杰在十七大期间接受媒体采访时表示，正在支持重庆的《电脑报》整体上市。但柳斌杰并未表示《电脑报》是否会整体上市。

    业内人士称，《电脑报》的上市也并非坦途，由于其本身存在的股权结构复杂等问题，可能会拖累其上市步伐。

    证监会早在2002年颁布的《上市公司行业分类指引》中，已将“传播与文化产业”确定为上市公司的13个基本产业门类之一，为传媒和文化企业上市融资提供了政策依据。但没有具体的实施措施。

    新闻出版总署法规司相关人士也向记者表示，对于报业编辑业务上市，目前并没有明确的法规规定。

    国泰君安分析师谭晓雨认为，在上市这个问题上，目前，确实松动的应该还是出版业，而专业性的报纸也会有一定的空间，当然，在没有新的政策出台前，应该还是会走“成熟一家上市一家”个案推进的道路。

文化产业上市 用“金股”铺路？

    中国证监会发审委于11月20日审核通过了辽宁出版传媒股份有限公司的IPO申请，成为中国第一家将编辑业务与经营业务合并打包上市的出版企业。此前，有关人士透露，在传媒企业的上市计划中，在公司章程中设计了特别条款，确保国有出资人即使是在股权被稀释的情况下，也不会丧失对董事会的控制力。

    分析人士认为，这种制度安排可能类似于“金股”。股份公司在股东大会议事规则中确定了“金股”原则，规定有一股为“金股”，在股东大会上可对股份公司最为重大的事项行使一票否决权，这一制度安排或成为解决文化产业企业上市制度困境的有效制度安排，业内人士如是表示。

    国家新闻出版总署权威人士此前发表的一番言论，似乎预示着出版、报业等文化产业上市将有重大突破。他表示，中国政府将支持出版机构、报业企业和官方骨干新闻类网站上市，并不再要求他们将编辑业务与经营业务拆分，而是鼓励整体上市，以“体现产业的整体性，减少关联交易”，“给股民更高的信任度”。

    由于报业等文化企业最有价值的部分是编辑业务，广告、发行等经营性资产派生并附于编辑业务上，如果仅把广告、发行等经营业务上市，一方面难以对投资者产生足够的吸引力，另一方面也影响到上市公司建立透明、公开的现代企业制度。国家发改委经济体制与管理研究所研究员、文化产业研究中心主任齐勇锋指出：“经营性的报业机构应该探索整体上市。”

    对于新闻、出版企业整体上市的意图，业内人士认为，通过资本市场，可以促进文化行业的发展。但在当前的文化体制框架下，上市的同时还会要求上市公司通过公司章程和制度的安排，确保“文化安全”。那么，整体上市与“文化安全”的矛盾，靠什么来解决呢？

    国泰君安分析师谭晓雨认为，通过“金股”等特殊的制度安排，能够解决两者之间的矛盾，而且类似的制度安排在国外也有案例，完全可以借鉴。

    齐勇锋提出：“我一直主张整体上市，前提条件是要明确界定媒体的性质，是公益性媒体还是经营性媒体，党报党刊等公益性媒体没有上市的必要，除此以外的经营性媒体只要符合上市的要求，都可以在特别制度安排下整体上市。”

    当然，对于“金股”的安排，也有一些不同的声音。例如，同股不同权的问题，对不同性质文化企业的安排问题等。对于“金股”等制度安排的问题，还需要通过与证监会等相关部门协调，并在实践中不断完善。业内专家指出，文化企业上市虽然松动，但是，应该会走一条“成熟一家上市一家的道路，而不会出现一拥而上的局面”。

    齐勇锋强调，利用资本市场和保证舆论导向并不矛盾，某种意义上还能相互促进，关键是进行科学合理的制度安排。他说，在目前的政策环境下，一些科技、财经、娱乐、体育等市场化程度较高的媒体可以尝试整体上市；其他媒体可以首先通过“两分开”，对经营性资产进行整合，重组上市，然后在时机成熟的时候，通过回购或注资等方式实现整体上市。